Elaborado por Mauricio Guzm\u00e1n, head de Estrategia de Inversi\u00f3n en SURA Investments.<\/p>\n\n\n\n
La inflaci\u00f3n general de octubre ascendi\u00f3 a 0.36%, mientras que la subyacente avanz\u00f3 0.29%; ambas m\u00e9tricas estuvieron por encima de lo esperado por el consenso (0.35% y 0.27%, respectivamente). En m\u00e9tricas anuales, la general vio una reducci\u00f3n de 19 pb, ubic\u00e1ndose en 3.57%, mientras que la subyacente no cedi\u00f3 (4.28%) y se mantiene fuera del rango de Banxico.<\/p>\n\n\n\n
Nuevamente, la inflaci\u00f3n se benefici\u00f3 de la desinflaci\u00f3n del componente no subyacente (1.2% anual) gracias a la ca\u00edda en precios de frutas y verduras en lo transcurrido del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
En el apartado subyacente, se observaron menos presiones en bienes, a\u00fan insuficientes para retornar al rango objetivo (4.12% anual, 6 pb menos que en septiembre) y aceleraci\u00f3n en servicios (4.44%, un incremento de 8 bp).<\/p>\n\n\n\n
La alta persistencia de en servicios es notoria: Desde noviembre de 2021, el sub\u00edndice est\u00e1 por encima del l\u00edmite superior objetivo.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfC\u00f3mo han reaccionado los mercados?<\/p>\n\n\n\n
En lo transcurrido de la jornada, el tipo de cambio se aprecia 0.4%, en l\u00ednea con el retroceso del d\u00f3lar a nivel global; la bolsa mexicana sube 0.5%, contrastando con la ca\u00edda en las principales bolsas internacionales; la curva de M bonos presenta alzas en tasas concentradas en los nodos cortos y medios (4-6 pb), divergiendo de la ca\u00edda en tasas de los Tesoros.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfCu\u00e1l es nuestra recomendaci\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n
La lectura de inflaci\u00f3n de octubre valida la cautela de Banxico en su \u00faltimo recorte. La inflaci\u00f3n subyacente no refleja una convergencia clara hacia el 3%, la contribuci\u00f3n a la baja de frutas y verduras puede disiparse r\u00e1pidamente con el fin de la temporada de lluvias, y el tipo de cambio ha dejado de apreciarse.<\/p>\n\n\n\n
Asimismo, los primeros meses de 2026 ver\u00e1n presiones en precios originadas por los incrementos en impuestos especiales y aranceles, as\u00ed como por el incremento material de salarios m\u00ednimos.<\/p>\n\n\n\n
La lateralidad o posible aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses, sumado a una trayectoria de relajaci\u00f3n incierta por parte del Fed, hace factible una pausa en el ciclo de relajaci\u00f3n de Banxico. Sin embargo, la contracci\u00f3n del PIB de 3T25 y la comunicaci\u00f3n reciente sugiere que la pausa no ocurrir\u00e1 en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n (diciembre) sino en febrero y posiblemente marzo.<\/p>\n\n\n\n
Tras esto, Banxico reanudar\u00eda el ciclo de recortes, de la mano de los recortes del Fed (el mercado espera tres el pr\u00f3ximo a\u00f1o) y una brecha de producto local a\u00fan negativa. As\u00ed, pese a los evidentes retos inflacionarios que atraviesa el pa\u00eds, mantenemos sin cambios la visi\u00f3n constructiva en la renta fija local, privilegiando la duraci\u00f3n, tasas nominales y papeles corporativos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Elaborado por Mauricio Guzm\u00e1n, head de Estrategia de Inversi\u00f3n en SURA Investments. La inflaci\u00f3n general de octubre ascendi\u00f3 a 0.36%, mientras que la subyacente avanz\u00f3 0.29%; ambas m\u00e9tricas estuvieron por encima de lo esperado por el consenso (0.35% y 0.27%, respectivamente). En m\u00e9tricas anuales, la general vio una reducci\u00f3n de 19 pb, ubic\u00e1ndose en 3.57%, […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":35650,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[174],"tags":[186,187],"class_list":["post-35649","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-industria","tag-negocios"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35649","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35649"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35649\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":35651,"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35649\/revisions\/35651"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35650"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35649"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35649"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/arzatenoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35649"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}